厚交所探究投教新情势 共话发展新动力

    8月12日，由厚交所、广东证监局主理，粤开证券、全景网、天风证券包办的“共话发展新动力”投教沙龙在广州召开。这次沙龙在构造情势上颇具创新，上市公司自动走向投资者路演，行业剖析师针对公司所属行业分享投资剖析办法，眼光聚焦在中国经济增加的新动力、新趋向和新时机。

    凯发科技对“发展新动力”有着亲身感受和履历，其新商业转型成为这次沙龙中的公司案例。家电和汽车布局件是凯发科技的传统主业，在已往二十多年的消耗海潮中渐渐成熟，但也在当下遭遇增加瓶颈。因而，凯发科技在近两年开端向新动力、医疗安康两大新兴行业发力。

    谈及前些年履历的窘境，凯发科技董事长宁红涛带给投资者的感觉非常坦诚。现场屏幕上直观展示出公司在2017年至2019年的财政数据，营收增加乏力、一连两年盈余、资产质量降落，宁红涛婉言传统主业做起来“太苦了”。在这面前，实践上是中国度电消耗浸透率渐渐提拔，增速放缓，竞争愈发剧烈的大情况。

    与此同时，国际新动力汽车市场在2020年底开端发作，表现出宽广的增加空间。基于深耕传统主业沉淀上去的设计和制造秘闻，凯发科技将表里饰产品掩盖到新动力市场，并开端研产生产轻量化部件，2022年还经过收买切入电池热办理体系赛道，现在小鹏、吉祥、零跑等头部公司曾经成为次要客户。

    新的增加曲线在业绩中失掉开端展现。财报表现，2021年公司营收和归母净利润都改变了下滑的场合排场，新动力行业在营收中固然占比力小，但同比增速较快，且这局部商业毛利率达27.95%，明显高于原有的传统家电、汽车行业。

    关于将来三年的战略目的，宁红涛表现：“原有商业固然困难，但凯发还要做，并且要限高贩卖支出，促进高质量增加；在三年战略转型期后，凯发力图新兴财产商业支出占贩卖支出30%以上，利润奉献占比50%以上。”

    在天风证券家电行业首席剖析师孙谦看来，凯发科技的转型途径恰恰符合了一条主线投资逻辑——家电公司跨范畴多元化结构。孙谦表现，放眼国际市场，外洋家电企业在开展历程中常常衍生出许多相干商业，比方飞利浦的医疗产品、松下的电池等，“国际厂商在大品牌的动员下曾经积聚了很强的供给链、研产生产等履历，而制造行业的逻辑是雷同的，这能让他们在转型中具有更高的乐成率。”

    多元化结构中，汽车零部件是一个紧张的品类，此前市场上曾经有多个家电公司结构热办理、汽车电子等案例。“未来的汽车零部件中，许多都大概来自如今的家电公司或其供给链。”孙谦称。

    新动力汽车在电动化、智能化的零部件方面带来很多增量需求。对此，粤开证券首席战略剖析师陈梦洁细致分享了财产链的变与稳定，尤其对电池、热办理、轻量化、激光雷达等中心赛道举行解读。

    别的，陈梦洁还展示了一套体系的整车研讨框架，涵盖从微观到中观的需求周期、产能周期、库存周期。“汽车行业的特点是范围驱动型，因而量的影响大于价。2020年头国际汽车行业从苏醒迈向发展，现在到了发展期的后半段，但微观要素尤其政策安慰会延伸这轮汽车下行周期继续的工夫。”陈梦洁表现。

    联合剖析师提供的框架逻辑，投资者可以将公司放外行业的视野中举行剖析。这种公司实例出现与行业剖析相联合方法，大大提拔了平凡投资者吸取投资知识的体验。在沙龙互动关键，现场投资者向凯发科技高管及两位剖析师积极发问，围绕公司商业、行业趋向等话题进一步深化探究，交换不停继续到运动完毕，现场氛围一直十分活泼。

    实践上，这些运动都是厚交所“踔厉发奋新征程，投教办事再动身”主题投教运动的一局部，尤其投教沙龙是本次主题运动中全新推出的情势，时期还经过全景网举行了线上直播。别的，主题运动另有投教大课堂、走进基金公司、走进学校、观光漫谈等多样的情势，将连续在天下其他地域举行。

###nbsp; 泉源：证券时报